ZEW: Konjunkturerwartungen wieder positiv* (Ausgabe 1/2011)

Die Konjunkturerwartungen der vom ZEW befragten Finanzmarktexperten sind im November 2010 erstmals seit April wieder gestiegen. Besonders erfreulich ist hierbei, dass auch die Einschätzung der aktuellen Konjunkturlage abermals positiver ausfällt als im Vormonat. Nachdem im exportorientierten Deutschland der Einbruch des Welthandels im Jahr 2009 zu einem auch im internationalen Vergleich starken Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (- 4,7%) geführt hatte, waren es wiederum die Exporte, durch die die Konjunktur rasch an Fahrt gewinnen konnte. Als Folge daraus präsentiert sich derzeit auch die deutsche Binnennachfrage in einer robusten Verfassung. Die vom ZEW befragten Finanzmarktexperten teilen offenbar die Sichtweise, nach der auch im nächsten halben Jahr die Nachfrage privater Haushalte ein verlässlicher Pfeiler des Wachstums sein dürfte: In ihrer Einschätzung werden den Branchen Konsum und Handel verbesserte Geschäftsaussichten auf Sicht eines halben Jahres bescheinigt. Auch die Salden für die Geschäftsaussichten der exportorientierten Branchen, wie etwa der Maschinenbau oder die Stahl- und Elektroindustrie, konnten im November weiter zulegen. Gleichwohl liegen gerade im Export für das Jahr 2011 auch erhebliche Risiken: Andere wichtige Industrieländer, wie zum Beispiel die USA und andere Länder der Eurozone, haben nach wie vor in einem stärkeren Ausmaß mit den Folgen der Finanzkrise zu kämpfen. Für die deutsche Wirtschaft bergen diese konjunkturellen Probleme wichtiger Handelspartner ebenso wie die hohe Staatsverschuldung vieler Länder Rückschlagspotenzial für die Auslandsnachfrage. In der aktuellen Befragung wird allerdings auch deutlich, dass diese Abwärtsrisiken derzeit weniger im Fokus der ZEW Finanzmarktexperten stehen als noch in den vergangenen

Monaten: So haben sich die Erwartungen für die USA und die Eurozone noch deutlicher verbessert als für die deutsche Konjunktur. 

* Quelle: ZEW Finanzmarktreport Dezember 2010