Wiedererwachter Übernahmehunger von Schweizer Unternehmen (Ausgabe 2/2011)

Das «M&A Yearbook 2011» von KPMG* zeigt, dass die Anzahl Fusio­nen und Übernahmen in der Schweiz im Jahr 2010 mit 262 Deals praktisch auf Vorjahresniveau geblieben ist. Das Gesamtvolumen der Transaktionen ist gleichzeitig um 13% auf 87,6 Mrd. US-$ gestiegen. Das M&A Jahr 2010 startete mit einem eigentlichen Pau­kenschlag: Am 4. Januar 2010 kün­digte Novartis an, Alcons Mehrheitsbe­teiligung von Nestlé für einen Betrag von 28 Mrd. US-$ übernehmen zu wollen**. Nur einen Tag später pub­lizierte Nestlé die Akquisition von Kraft Foods‘ Frozen Pizza Business für 3,7 Mrd. US-$. Das M&A-Jahr war damit lanciert. Gleichwohl blieb eine eigentliche «M&A-Recovery-Welle» noch aus, denn dieser Rhythmus und diese Transaktionsgrössen wurden im M&A-Jahr 2010 nicht zur Regel. Die Gründe für die im Jahresverlauf fol­gende Zurückhaltung im M&A-Markt sind in den Nachwehen der vergan­genen Kredit- und Finanzkrise und den damit verbundenen Unsicher­heiten zu suchen, wie unter ande­rem die Wechselkursentwicklungen im Verhältnis US-$/¥/Euro sowie des SFr. Zu nennen sind auch die instabilen Staatshaushalte der USA, mehrere EU-Staaten und weiterer Länder. Schwei­zer Unternehmen waren auch 2010 im M&A-Geschäft überdurchschnitt­lich aktiv. Insbesondere haben Schwei­zer Unternehmen wiederum deutlich mehr Akquisitionen im Ausland getä­tigt, als dass Schweizer Unternehmen ins Ausland verkauft wurden. Der Wirtschaftstandort Schweiz als sol­ches wird dadurch weiter gestärkt. Die Aussichten für Schweizer Unter­nehmen sind Dank eines überdurch­schnittlich gesunden Heimmarkts, hohen Liquiditätsreserven und star­ker Währung positiv, und es gibt gute Gründe, optimistisch ins schweizeri­sche M&A-Jahr 2011 zu blicken. ¡

* Die vollständige Studie „M&A Yearbook – Edition 2011“ kann auf www.kpmg.ch/ma_yearbook heruntergela­den werden.

** Diese Transaktion wurde mit der vollständigen Über­nahme für weitere 13 Mrd. US-$ gegen Ende Jahr abge­schlossen