Private Equity-Markt hat Tiefpunkt hinter sich gelassen (Ausgabe 2/2010)
Die Talfahrt auf dem deutschen Private Equity-Markt ist gestoppt. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie von Ernst & Young*: Im zweiten Halbjahr 2009 stieg der Wert der Transaktionen erstmals wieder deutlich von 2,8 auf 5,0 Mrd. Euro, während die Zahl der Transaktionen leicht von 54 auf 57 stieg. Auf das Gesamtjahr 2009 gesehen ist allerdings ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen. Die Zahl der Deals ging im Vergleich zu 2008 von 175 auf 111 zurück, der Wert von 15,1 auf 7,8 Mrd. Euro. 2009 gab es nur zwei Transaktion im Wert von mehr als 0,5 Mrd. Euro: Im März zahlte der Staatsfonds Aabar Investment PJSC (Abu Dhabi) 1,95 Mrd. Euro für eine 9,1%-ige Beteiligung an der Daimler AG. Im Dezember kaufte die Beteiligungsgesellschaft EQT gemeinsam mit dem Staatsfonds GIC aus Singapur für 2,3 Mrd. Euro den deutschen Wissenschaftsverlag Springer Science + Business Media. 2008 hatte es noch sechs Transaktionen mit einem Volumen von jeweils mehr als 1 Mrd. Euro gegeben. Die derzeitige Stabilisierung des PE-Marktes markiert allerdings noch nicht die erhoffte Trendwende. 2009 war ein sehr schwieriges Jahr für die PE-Branche, und 2010 wird wohl kaum einfacher zu werden. Zwar kommt langsam wieder Bewegung in den Markt, aber nach wie vor stellt die Finanzierung das Hauptproblem dar: Die Banken stellen den Finanzinvestoren nur relativ geringe Mittel zur Verfügung, da nach wie vor die Syndizierung und Verbriefung der Kredite nur schwer möglich ist. Die Wirtschafts- und Finanzkrise führt auch bei strategischen M&A-Transaktionen zu einem deutlichen Rückgang: Im Jahr 2008 gingen noch 342 Transaktionen in Deutschland von strategischen Investoren aus, im Jahr 2009 waren es nur noch 263 – ein Rückgang um fast 23%. Allerdings sind im zweiten Halbjahr 2009 die Transaktionsaktivitäten leicht gestiegen: Von 130 Transaktionen im ersten Halbjahr auf 133 in der zweiten Jahreshälfte. Der Wert der M&A-Deals sank 2009 gegenüber dem Vorjahr um 44% von 69 auf 21,4 Mrd. Euro.
* www.ey.com/DE/de/Newsroom/Newsreleases/2009_Private-Equity-Markt-in-Deutschland- Dezember.
