Bewertungsdiskrepanzen und Drei-Jahres-Hoch bei feindlichen Übernahmen (Ausgabe 12/2010)

Im dritten Quartal 2010 erreichte das Volumen öffentlicher feindlicher Übernahmen einen Drei-Jahres-Höchststand, wobei sich der Gesamtwert der Transaktionen gegenüber dem Vorjahreszeitraum verzehnfacht hat – zu diesem Ergebnis kommt der neueste M&A-Index, eine quartalsweise Analyse der internationalen Anwaltsgesellschaft Allen & Overy auf der Basis unabhängiger Untersuchungen hinsichtlich Anzahl und Wert der weltweit getätigten M&A-Transaktionen (über 100 Mio. US-$). Wie derM&A-Index ebenfalls zeigt, besteht hinsichtlich der Werterwartungen der Käufer und der Verkäufer ein Missverhältnis, das eine Erholung des M&A-Markts in allen Regionen und Branchen nach wie vor erschwert. Zentrale Ergebnisse zur Entwicklung im dritten Quartal 2010 schließen erneut eine Zunahme feindlicher Übernahmen, insbesondere im Energiesektor in Westeuropa und den USA ein. Insgesamt treiben weiterhin grenzüberschreitende Übernahmen mit Beteiligten aus Schwellenländern die Transaktionsvolumina nach oben. Brasilien ist für westliche Investoren ausgesprochen attraktiv, während indische Investoren nach internationalen Anlagezielen, insbesondere in den Bereichen der natürlichen Rohstoffe und Maschinen- und Anlagenbau, in Europa und Asien suchen. Das Missverhältnis zwischen den Werterwartungen der Käufer und der Verkäufer wirkt sich in allen Regionen und Bereichen weiterhin hemmend auf Übernahmeprozesse aus. Abschließend zeigt die Analyse auch, dass Verkäufe von Assets bzw. Tochtergesellschaften noch immer 40% aller M&A-Transaktionen ausmachen. Andere private M&A-Transaktionen haben gegenüber dem Vorjahresvergleichszeitraum nach Anzahl bzw. Wert um 54% (von 115 auf 177) bzw. 85% (von 41 Mrd. US-$ auf 76 Mrd. US-$) zugenommen, während sich der Gesamtwert von Delistings gegenüber dem dritten Quartal 2009 vervierfacht hat (von 5 Mrd. US-$ auf 21 Mrd. US-$).

_{* Die vollständige Analyse ist unter www.allenovery.com/ maindex erhältlich. Für eine gedruckte Version oder weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Frauke Mannott, frauke.mannott@allenovery.com, +49-69- 2648 5702.}